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作者：翰策律所大宗商品交易法律团队

导言：一年一度的国际谷物理事会（IGC）大会在6月刚刚落下帷幕，“中国市场”和“新冠疫情”成为本届大会最热门的关键词。新冠疫情已经冲击了几乎所有行业，当然也不可避免地影响到了大宗商品的全球供需关系和贸易流动，贸易商、经纪商、船公司等都绕不开新冠疫情带来的风险和挑战，无疑大大增加了贸易谈判和合同执行中的不确定性。与此同时，包括大豆在内的农产品大宗商品市场却在危机面前展现了稳定的产能、更大的潜力和机会，为农产品全球供应链和经济复苏带来了强力支撑和信心，这是因为中国在市场中的积极参与是全球市场稳定供应的压舱石，是全球包括大豆在内农产品供应链正常化的核心主力，如果没有中国的积极参与，全球大豆的行情或许又是一个石油行情。

一、上半年美国大豆市场

市场见证了近十年全球大豆需求量的急剧增加，但美豆市场现在面临挑战，除了去年非洲猪瘟影响，还有年初以来新冠疫情以及各国限制措施对全球供应链的冲击。但到目前为止，港口工作和船运都以常规节奏正常开展。虽然在新冠疫情背景下，交通运输受到一定影响，但鉴于美豆和其他农产品运至港口的交通方式主要是通过铁路和内河水路运输，所需劳动力很少，相对而言受疫情影响不大。

中国始终是美国大豆出口的最大客户，距离新季度美豆收割还有3个多月的时间，/21年度美国大豆市场最关心的仍然是中国客户采购量变化和今年秋收季美国和巴西大豆现货库存。当前美豆种植进度、价格走势和出口订单签订情况均表现出了良好势头。

（1）美国大豆种植情况和产量预期

/21年度美国大豆种植面积和种植进度均明显高于去年同期，今年美豆产量有望大幅增长。美国农业部（USDA）6月11日公布的6月供需报告显示，美国/21年度大豆种植面积预估为万英亩，相较/20年度的12亩高出9.7%；/21年度美豆收割面积预估为万英亩，相较/20年度的万英亩高出10.4%。

同时，当前美国大豆种植进度也远远高于去年同期。虽然目前距离今年美国大豆生长季度还很早，但大豆和玉米的种植进度与往年相比明显较快，当然去年潮湿的气候也是导致种植进度较慢的原因之一，今年气候条件预期良好，雨水充沛、适宜种植。截至六月中旬，美国大豆种植进度已达到93%，超过了5年来同期平均数值88%，而早期种植往往会对大豆产量产生积极影响。

（2）美国大豆价格走势今年上半年以来，美豆现货价格总体呈下跌态势，而随着美豆种植进度的顺利推进和预测的产量增长，美豆价格或将受到进一步压力。截至6月份，在库存收紧和新冠疫情等因素影响下，包括大豆在内的大宗商品价格受到压力，长期

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