股指

沪深股指期货主力合约IF收盘跌63.6点或1.86%，报.60点，升水13.9点；上证50股指期货主力合约IH收盘跌61.2点或2.36%，报.80点，升水9.34点；中证股指期货主力合约IC收盘跌37.6点或0.83%，报.60点，贴水0.13点。

1、中国1月M2同比增8.4%，预期8.2%，前值8.1%。1月社会融资规模增量亿元，创历史新高，比上年同期多1.56万亿元；预期30亿元，前值亿元。1月新增贷款32亿元，创历史新高，预期00亿元，前值亿元。

2、中国1月CPI同比增1.7%，预期1.9%，前值1.9%，其中食品烟酒价格同比上涨2%，教育文化和娱乐、医疗保健、其他用品和服务价格分别上涨2.9%、2.7%和2.3%。1月PPI同比增0.1%，环比下降0.6%；PPIRM同比上涨0.2%，环比下降0.9%。

3、统计局：环比看，1月CPI上涨0.5%，受节日因素影响，在食品中，受天气寒冷和临近春节等因素影响，鲜菜、鲜果和水产品价格分别上涨；PPI环比下降，同比涨幅回落，在主要行业中，价格降幅收窄的有石油和天然气开采业，下降6.1%。

4、美国众议院以-表决通过边境安全举措以避免政府停摆，并提交给特朗普总统签署。

5、截至周四（2月14日），A股融资融券余额为.64亿元，较前一交易日的.04亿元增加37.6亿元。

一季度国内经济下行风险增大，虽然基建投资增速有所抬头，年中基建政策效应逐步显现，但同时房地产销售数据继续回落，经济未来增速可能放缓，同时内需增长乏力，中美贸易谈判未尘埃落定前仍存不确定性。短期看，期指仍有进一步回落的可能。

钢材矿石

钢材

1、现货:下跌。唐山普方坯（-10）；螺纹下跌，杭州（-40），北京（-30），广州（0）；热卷下跌，上海（-30），天津（-40），乐从（-10）；冷轧下跌，上海（-10），天津（0），乐从（-20）。

2、利润：回调。20日普方坯盈利，螺纹毛利（不含合金），热卷毛利。截止目前，矿石上涨对利润侵蚀仍未完全显现，预计将有左右的减利。

3、基差：缩小。螺纹05合约，10合约；热卷05合约99，10合约。

4、供给：产量小幅回升。2.15螺纹（-1），热卷（2），五大品种（1）。

5、需求：全国建材成交量2.2（0.5）万吨。中国1月新增人民币贷款和社融规模增量双双超预期，其中新增人民币贷款32亿元，创单月历史新高；社融规模增量亿元，创新高。中美双方商定将于下周在华盛顿继续进行贸易磋商。

6、库存：累库稍缓，整体库存略低于往年。2.15螺纹社库（），厂库（15）；热卷社库（22），厂库99（-3）；五大品种整体库存（）。

7、总结：考虑矿石成本上升及基差走扩，当前钢材估值有所偏低。行情在库存积累的心理压力下走低，又在社融数据的超预期中反弹，但决定方向的仍将是需求启动的时间和力度，在此之前仍可能震荡为主。继续 　　

盘面裂解价差：NYMEX(3：2：1）裂解价差16.74美元/桶；ICE(5：3：2）裂解价差为7.33美元/桶；简单裂解价差：ICE粗柴油裂解利润16.37；NYMEX汽油裂解利润10.47，NYMEX燃油裂解利润为29.26

炼油毛利：美湾轻质为0.3，布伦特原油欧洲炼厂为-1.11，乌拉尔原油地中海炼厂为2.67，迪拜油新加坡炼厂-1.24

Crudedifferential：WTM-WTC为0.5，LLS-WTC为9.0，LLS-BRENT为-1.47，BFO-Brent为0.4，SC/DUBAI为6.60，SC/BRENT为6.65，SC/WTI为7.92

跨区价差：WTI-BRENT为-9.71，布伦特迪拜价差为0.54，SC-dubai=1.6美元/桶

月间价差：Brent主力和次月价差0.03，WTI主力和次月价差-0.39

白糖

1、洲际交易所（ICE）原糖期货周五上涨，因油价上涨推动3月合约升至近一个月高位，纽约可可期货亦攀升至一个月高位。3月原糖期货收高0.53美分，或4,2%，报每磅13.14美分，盘中高见13.25美分，为1月16日来最高。

2、郑糖主力05合约跌43点至元/吨，夜盘反弹76点。持仓减6千余手（夜盘增9千），主力持仓上，多空均减2千余手，其中多方永安减1千余手，空头方，永安和华泰各减2千余手，英大减1千余手。

3、资讯：1）分析师和糖企表示，巴西中南部糖厂的甘蔗收割工作开局可能晚于以往，这或令田间作物能够更好的利用迟来的降水。此外，去年乙醇产量过剩，导致库存积压，也妨碍今年甘蔗收割。

2）欧洲最大的糖精炼商--德囯Suedzucker公司旗下糖制造商SaintLouisSucre周四表示，将停止位于法国的两个糖厂生产，这也是母公司重组计划的一部分。

3）A股上市公司南宁糖业（）发布公司当年累计新增借款的公告，仅年一月，其累计新增借款金额4.43亿元。

4）现货报价下调，以下是价格区间汇总：南宁站台暂无报价，仓库报价区间5-元/吨，报价下调50元。柳州站台报价区间5-元/吨，仓库报价区间-元/吨，报价下调40元。

4、综述：原糖周五出现很大上涨，基本面依然是在长周期在转好而短期依然有库存压制的局面里，短期上涨主要是受到原油上涨及印度政策利好等影响。对于郑糖而言，近期基本面看是偏强的，因库存偏低、糖厂利润低、且糖厂资金压力暂缓、配额外进口无利润。回调至0后短期会受到外盘支撑，不过的压力仍存，须看持仓的配合度，同时依然会跟随商品大的走势。仍需要







































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