中国重新增持美债。

据美国财政部披露数据显示，去年12月的这次增持，是5月中美贸易摩擦升级后7个月来的头一回。

目前中国持有美债的规模是1.12万亿，仍是美国海外第一大债主。

中国持有数额巨大的美国国债，曾令美国十分不安，与30年前担忧美国被日本买下如出一辙。

为此美中贸易委员会还在两年多前专门作图向民众解释，尽管数额巨大，但中国仅持有美债的7%（如今已降至5%）。而且引用了一句我们非常流行的话，欠中国1亿是我们的问题，欠中国1万亿就是他们的问题了。

目前美国国债已达到创纪录的22万亿美元，历任总统无一例外，火上浇油。

截止去年年中，美债当中外国投资者持有的比例接近30%。

排第一第二的毫无疑问是东亚两个最勤劳的民族。

中国增持美债的主要年份是-这8年，这是中国经济创造奇迹的8年，厚积薄发的8年，是大踏步赶德超日，上升为世界第二大经济体的8年。

年后，中国持有美债的金额基本保持在1.1-1.2万亿之间。年后中国资本市场泡沫戳破，曾遭致一轮资本外逃，到年出现了外储下降和美债持有金额的一个小缺口。

年全年，中国持有美债再降亿。

各月美债外国持有前十-点击横屏查看

值得注意的是12月，美债的前十名国外持有者当中，除巴西外全部增持，但只有中国在年曾创下连续6个月的减持。

曾有境内媒体担忧中国持有数量过高的美债，在美元加息周期是否会遭遇贬值。事实上对于国债的长期持有者来说，持有到期的名义收益是恒定的。

但在美国一路加息的过程当中，确有从市场上购买下跌后的美债的长期投资机会。12月的各外国投资者增持，既可看作对于美联储这轮加息临近尾声的判断，当然也可看作中国在贸易谈判当中给美国释放一个善意的信号。

毕竟，台面上就跟美国撕破了脸的俄罗斯，近年持续不断地在减持美债。

情人节的谈判已过，美国的代表团撤了。下周中国的部长级官员，还要赴华盛顿继续。此时，没消息就是最好的消息。

1月百强房企的销售额普降，前三甲万科、碧桂园、恒大均有同比近三成的下滑。我的判断是本轮房地产周期尚未见底，继续磨，继续熬，活下去。

前两天，中办国办联合发布了《关于加强金融服务民营企业的若干意见》，这当中出现了重大的政策突破。银行的贷款要做信用贷款，而不能全都是抵押贷款。原本给民企的信用贷款给放贷员有非常严厉的终身追责制，导致银行的基层给民企放贷意愿不高。至少给国企放贷，政治上不会错，道德上不会错，最多是市场判断错了。如今，向民企的贷款，在形成不良后，也要进一步区分有没有违法违规违纪，或者谋取私利的情形。如果尽责到位，就一概免责。

这是个实招，口号喊再响，不如打开捆人手脚的镣铐。对民企上市公司利好。但对银行股未必是好事情，不良率又要抬头了，除非能给民营企业的贷款差别化定价，利率当中覆盖风险的因素。

央行公布的数据，1月份给小微企业的贷款余额增长了16.7%，利率低至6.16%。但这个小微企业贷款的定义是万以下的授信。跟上市公司关系不大，需要纾困的民企缺的不是万，而是10个亿…

同日公布的重磅货币数据，社融总额增长10.4%，M2增长8.4%（较去年下半年大多数月份增速抬高近0.5个百分点），M1增长0.4%，商业银行新增表内贷款3.23万亿，远超预期。值得







































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